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2018年12月06日

新2国际网站开户 :外资大规模涌入,如何巧妙跟随“聪明资金”?

一转眼,深港通开通两周年了。

级掌柜看了一眼数据,这两年,通过深股通流入A股的资金有2668亿,通过深市港股通流入港股的资金有1958亿,总的来说,流入大于流出。

再说量更大的沪港通,这两年,通过沪股通流入A股的资金共2346亿,流出的资金有2196亿,同样的净流入。

看量、看图,

都觉得外资有点如饥似渴。

图:今年以来外资流入A股(北向)的速度显著加快

数据来源:Wind资讯 日期:2016-12-5至2018-12-4

随着外资的持续净流入,其在A股的话语权也越来越大。

央妈有个数据说,截止今年3季度,外资(北上+QFII)持有A股的流通市值占比有3.42%了,这是个什么概念呢?保险社保资金重仓股占比为3.24%、国家队重仓股占3.02%、公募主动基金占4.19%。也就是说,外资基本上已经和其它几大机构,平分秋色了。

不过,级掌柜并不认为,这就是外资进入A股的极限了。

●一是因为MSCI指数纳入A股。从台湾、韩国的经验来看,纳入后的十年内,外资占比会快速上升至30%;

●二是由于个税递延式养老保险推出,从美国经验看,这个推出后,“机构”会代替“散户”成为股市主导力量。

根据这些,中信策略给出了10年后, A股投资者结构的一个预测:外资将挤出部分法人和散户,并成为主导的机构投资者!

级掌柜萌生了一个想法,外资既然如此重要,我们能不能就跟着外资买呢?

●其实外资一直被称为“聪明资金”。级掌柜将A股与陆股通走势做了个对比,发现:过去两年A股出现的3次调整期间,陆股通均领先沪指出现流入放缓的迹象,并且在底部区域又领先股指触底再次加速流入。算下来,差不多领先两周左右。

图:沪股通资金与股市走势

但只知道它聪明还不够,我们还要需要分析它变聪明的逻辑是什么。级掌柜认为:

●一是由于这类外资一般都是机构资金,机构具备一定的研究和择时能力;

●二则更加重要,外资已经成了A股新的驱动因素。具体点看,外资流入加速时,业绩优的股票相对业绩差的股票就有较高的超额收益,这背后,不仅是外资真金白银的买入,还有“示范效应”撬动了更多的资金涌入。

图:陆股通买入与绩优股/亏损股指数比高度相关

我们开头也分析了,外资的话语权会越来越高,驱动A股的能力会越来越强。那么本质上来说,外资的喜好很可能新2国际网站开户 会成为决定A股上涨方向的重要因素之一。

那么从这个角度,跟着外资买、布局外资最爱,是没有问题的。

那么外资喜欢什么?

我们看外资扎堆的那些股票,有很多关键词:重消费、重龙头、重估值等等,但归根结底不过是“价值”二字。没错,外资真正喜欢的是:价值投资。

什么是价值投资?用更便宜的价格买到好的公司。价格可用估值衡量,而“好”与“不好”,巴菲特喜欢用ROE这个指标。

客官新2国际网站开户 们同样可以运用ROE-估值这个体系去精选股票进行价投,而级掌柜在此需要提示的是,ROE稳定有时比单纯的看某个时点ROE很高更重要。所以,想法简单,实施并不容易。

富国中证价值ETF(512040)就是选择了ROE高且稳定,并剔除ROE下滑、价格过贵的股票后,挑选出的100只价值股。在这100只价值股中,有95只都在北上资金当下的持股名单中,可以称为“聪明资金”喜爱的股票合集。

客官们可以在二级市场直接买入富国中证价值ETF(512040),一基跟踪“聪明资金”,让价值投资更简单。

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