365体育彩票 :简评:过去十年指数VS主动,谁业绩更牛?

配图:正义代表《擎天柱》

此刻,无论对于投资者还是从业者,这个问题的答案都具有重要的意义。到底中国A股市场是不是有效市场? 如果是有效市场,主动基金通常不会跑赢指数基金,如果不是有效市场,主动基金可以获取超额收益。

在比较之前我们需要市场基准,通常我们使用沪深300价格指数作为业绩比较基准,这是一个错误的基准,因为指数成份股会分红,而且沪深300指数的长期分红率高达3%左右,所以应该选择全收益指数作为业绩基准,因为全收益指数考虑成份股分红,此外基金也是享有成份股分365体育彩票 红的,这样做比较才客观公正。

STEP1:在十年前的2018年10月28日,那一个星期二,上证指数创出了1664点的历史大底,所以我们选取2008年10月27日到2018年11月6日作为统计区间。

STEP2:选取成立于2008年之前的偏股型基金(包括主动股票基金与偏股混合基金)作为样本,根据海通证券的分类标准共选出79只主动型偏股基金。

STEP3:选区沪深300、中证800、中证500价格与全收益指数作为比较基准,指数跑赢基金比率代表指数投365体育彩票 资战胜主动投资的比率,结果如下:

例如:以沪深300价格指数作为基准,在79只偏股型基金中有46只跑赢沪深300价格指数,换句话说仅有33只跑输给沪深300价格指数,指数跑赢基金的比率为41.77%。

若将沪深300价格指数换为沪深300全收益指数(包含成份股分红的指数),指数跑赢的概率为65.82%;

若将业绩基准设为中证800全收益指数,则指数跑赢基金的概率为69.62%;若将业绩基准设为中证500全收益指数,则指数跑赢基金的概率为86.08%。

如果还有谁给你说:在过去指数基金跑不赢主动基金,就把这个数据甩给他看看把,核心就是基准的问题,一定要选择全收益指数作为基准。

偏股型基金(79只)的样本如下:

你现在应该明白:

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