CC足球在线 :「创新的年轮」1991年:中国资本市场的大幕徐徐拉开

回望1991年,在深圳特区热闹的岁月里,算不上耀眼,但就在那一年,在广东这片改革的热土上,深交所挂牌了,房地产第一股万科上市了,从此在时间的长河中,它们开始演绎中国资本市场舞台上一幕幕不平凡的故事。

“黑孩子”深交所拿到了“身份证”

前新华社

“改革以前,资金不是商品,当然没有资金市场。随着改革的深入,经济生活各方面逐步市场化了,也就提出了对资金市场化的要求。”

1986年10月,《深圳经济特区国营企业股份化试点暂行规定》出台,将赛格集团公司、建设集团公司、物资总公司等6家市属大型国营企业作为试点单位,开始了我国最早的国营企业股份制改革。

随着经济体制改革的不断深入,到20世纪80年代后期,各地的股份制试点企业日益增多。当时实行股份制的目的,是为了转换企业经营机制,拓宽企业融资渠道,分散投资风险,为社会资金提供更多的投资机会。

1988年4月1日,深圳发展银行的股票首次开始实行柜台交易。随后“万科”“金田”“安达”和“原野”相继上柜交易。这时,探索建立资本市场,特别是创办一个股票集中交易的市场,历史性地摆到深圳决策者的面前。然而,建立股票交易所谈何容易?时任深圳市委书记兼市长李灏回忆说,当时,对许多人来说,股票是很陌生的东西,甚至有人认为股份制就是资本主义的代名词,股票交易就意味着投机和风险,与社会主义格格不入。有一次他到北京出差,一位关心他的同志拉着他的手说:“李灏同志,股票那个东西不能搞,风险太大啊!”还有人甚至把电话打到市政府,质问“为什么搞资本主义市场”,把资本市场与资本主义等同起来。

而在李灏看来,深圳就是要利用经济特区的优势,在资本市场的试验探索中先行一步,做一回“拓荒牛”,为国家积累经验。在这一理念指导下,当时的市委、市政府一班人决心先行试验。

1988年11月,深圳市政府成立了资本市场领导小组,并着手进行证券交易所各项筹建工作。1989年11月,深圳市政府下达《关于成立深圳证券交易所的批复》,开始筹建深圳证券交易所。在一年多时间里,筹备小组做好了制度编写、人员培训、场地准备等各项准备工作,并已上报了相关待批文件。

就在政府紧锣密鼓、积极准备的同时,股票也逐渐为市民所认识,市场出现了一些波动。1990年初,实行柜台交易的几只股票价格节节拔高,到当年5、6月份,股价进入非理性的疯涨阶段,市面上形成了“黑白两市”。此时,尽快建起证券交易所,以规范股市、解决供需矛盾的要求十分迫切。

可另一方面,深圳证券交易所想营业的申请早就递交给了相关部门,但是迟迟得不到批复,而比它递交申请更晚的上海证券交易所提前获准开业了。另外,有关取消深圳股票交易试点传闻不时涌来。怎么办?

1990年11月22日,李灏与当时的市长郑良玉、副市长张鸿义以及市人行负责人王喜义等一道,来到了位于国投大厦15楼的交易所筹备办公室。

李灏对当日的情景记忆犹新:“一进门,我就向筹备小组负责人王建、禹国光询问准备工作做得怎么样,他们说一切就绪,马上就能开业。我又问为什么不开业,他们说尚未接到主管机关的批文。我告诉他们,既然股票黑市盛行,急待实行集中规范交易,而准备工作也比较充分,就尽快开始试营业,手续由市里申请补办。”

1990年12月1日,深圳市政府决定深交所试营业。由于没有得到国务院的正式批准,虽然敲响了开市锣,但深交所毕竟是个 “黑孩子”。 1991年7月3日,在深圳市主要领导和中央有关领导的支持下,深交所终于上了“户口”,把“试营业”改为了“正式营业。”

深圳证券交易所与上海证券交易所的正式成立,连同1990年12月5日成立的全国证券交易自动报价系统,形成了证券集中交易市场。到1991年底,全国较大的证券公司有60多家,信托投资公司370多家,各种可以代办证券业务的代办网点有2000多个。有500多家会计师事务所、审计事务所和资产评估事务所参与证券市场的业务。

从最早的深市主板到2004年推出中小企业板,再到2009年成立创业板,如今,27年过去,深交所上市公司数量,已从最初的“老五家”增长至2017年的2089家,总市值高达约23.57万亿元,形成了多层次资本市场体系,并聚集了一大批优秀的新经济企业。

房地产第一股万科“赤脚上市”

1988年深圳开始推行的股份制试点催生了一批本地企业的改制风潮。万科就是其中的一个,王石也由此一夜之间变成中国第一批股份制企业的总经理。

得益于最先完成股份制改革,1991年,万科作为房地产第一股在深交所挂牌。

万科的上市没有像现在一样在证券市场大屏幕显示屏上跳动、闪亮,而是出现在菜市场上。时任万科集团副总经理的孙璐跑到菜市场摆摊叫卖万科的股票。当时菜市场工商管理所的人员觉得奇怪,因为从来没听说过上菜场摆摊位卖股票的。

就是通过到菜市场摆摊,万科一步一步完成了股票的推介认购。1991年1月29日,万科正式在深圳证券交易所挂牌交易,代码000002。

从股份化重CC足球在线 组到股票发行,从上市交易到市场监管,打开了资本市场的万科,开始频频和资本亲密接触,展翅欲飞。

1991年6月,万科通过配售和定向发行新股2862万股,集资1.27亿元。怀揣这笔资金,万科来到十里洋场上海滩,王石和他的团队通过外商合作的方式,参与了上海古北新区24号地的国际投标,迅速融入上海房地产市场。成功夺标后,万科开发建设了“西郊花园”高档别墅区,在房地产的跨领域经营方面,也开始了万科第一轮全国化的跨地域扩张。

在这一年里万科不光完成了上市,还成立了中国第一个业主管理委员会。1991年12月,中国第一个CC足球在线 业主管理委员会——深圳万科天景花园业主管理委员会成立。这代表着中国的房地产走向市场化后,广大业主真正开始冲破计划经济的传统思想,从市场角度,有组织地开始对自己的物业提出管理和监督的要求。

另外一个细节是,这一年万科威登别墅入伙。它位于深圳罗湖区红桂路,由一组错落有致的城堡式建筑构成,是欧陆风格与中国园林艺术的结合体。彼时,这里修建了中国房地产早期的会所,还建设了中国内地最早一批配电梯的6层商品公寓,也是大陆最早拥有架空层车库的商品物业之一。

凭借在多个领域的成功运营,万科在1991年交出了一份漂亮的年报。当时万科的年报涉及进出口贸易、房产、工业、连锁商业、影视广告五大业务板块。其中,进出口贸易囊括了纺织服装、轻工产品、电子产品、仪器仪表、化工原料及产品、医疗器械,营业规模分别为1500万元到4000万美元不等;在工业领域,如今耳熟能详的“怡宝”蒸馏水当年还是万科旗下的品牌;在商业板块,万科在1991年前后共营业三家商场,分别是深圳万佳百货商场、武汉、乌鲁木齐万佳百货连锁商场。

相比17年后今天的房地产企业的上市路径,万科彼时的上市之路显得原始而让人忍俊不禁。不过,在那个特殊时代的“赤脚上市”,于万科而言意义深远,于房地产行业而言意义更为深远。

万科上市,不仅为资金密集型的房地产行业找到了一条宝贵的资金渠道,而且开创了一条房地产企业做大做强的路径,由此树立了房地产企业走向规范化管理的一个标杆。榜样的力量是无穷的。继万科、金地等公司之后,广州房地产界凭借“上市”的路径迅速崛起了合生、保利、富力、碧桂园等一大批巨头。

可以说,1991年前后,正是由于二级资本市场的逐渐成熟,才对改革开放、盘活市场经济、做大做强国企、激活民营经济带来了前所未有的活力。不得不说1991年资本的推动使得沪深两市交易所造富神话此起彼伏,以房地产为代表,越来越多的房地产企业开始效仿前人走过的路子而借道资本市场,近40年的房地产热延续至今。

改革开放40周年大事记里,1991年看起来并不那么“浓墨重彩”,但1991年前后,上海证券交易所和深圳证券交易所的成立与营业,却引燃了中国市场经济的引擎,推动整个中国企业飞速发展。今天来看,这一年或许“润物无声”,但一定会“历久弥新”。

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